*สัมภาษณ์วันที่ 17 สิงหาคม 2564
ยอดผู้ใช้งานเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับ 2Q’20 แต่ทำไมกำไรลดลง
ประเด็นที่หนึ่ง เป็นเรื่องของปัญหาความวุ่นวายบริเวณชายแดนพม่า ทำให้ประชากรพม่าใช้ซิมไทยมากขึ้น แต่ยอดการใช้น้อย ทำให้ยอดใช้ซิมโตแต่รายได้ไม่โตตามไปด้วย
ประเด็นที่สองคือ เรื่องนโยบายของภาครัฐที่ต้องใช้โทรศัพท์มือถือลงทะเบียนรับสิทธิ์ ทำให้คนที่ไม่ใช้มือถือต้องเปิดเบอร์ใหม่เพื่อให้ได้รับสิทธิ์ แต่ไม่ได้มีการใช้งานซิมทำให้มียอดการใช้น้อย
และประเด็นสุดท้ายคือ ผู้ประกอบการเน้นออกโปรโมชันให้เปิดซิมใหม่ ซึ่งโปรโมชันมีราคาถูกจึงทำให้เกิดการหมุนซิม โดยซิมเก่ายังไม่ถูกดึงจากระบบเพราะผู้ให้บริการยังต้องรักษาซิมต่อไปอีกตามที่ กสทช. กำหนด ในขณะที่มีซิมใหม่ถูกดึงเข้ามา ทำให้เกิดการรับซ้ำ
จากปัจจัยพื้นฐาน หุ้นกลุ่มนี้ยังไม่น่าสนใจไปอีกอย่างน้อย 2 ไตรมาส
เนื่องจากหุ้นกลุ่มนี้เป็นหุ้นกลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน ดังนั้น เมื่อคนส่วนใหญ่รายได้ไม่ดี มีกำลังซื้อลดลงจึงส่งผลให้รายได้ผู้ให้บริการลดลง บริษัทจึงทำได้แค่การลดต้นทุน ซึ่งราคาหุ้นที่ขึ้นมาไม่ใช่เพราะผลประกอบการดีขึ้น แต่เป็น “พัฒนาการพิเศษ” จากการคาดการณ์ว่า หลัง GULF ขึ้นมาเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่จะให้ ADVANC และ INTUCH จ่ายปันผลมากขึ้นเพื่อเอาเงินไปชำระหนี้เงินกู้ และการคาดการณ์ว่าอาจมีการรวมตลาดจาก 3 รายเหลือ 2 ราย
“Asset Optimization” วิธีอื่นนอกจากกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน (IFF)
“Asset Optimization” หรือ การนำทรัพย์สินที่ยังไม่ก่อให้เกิดมูลค่ามาทำให้เกิดมูลค่า ซึ่งมีโมเดลหนึ่งที่น่าสนใจ เรียกว่า TowerCo หรือ บริษัทจัดการเสาโทรคมนาคม ซึ่งเป็นอีกหนึ่งทางเลือกของหุ้นกลุ่มนี้ที่จะทำให้กลับมาน่าสนใจอีกครั้ง เพราะแทนที่บริษัทจะลงทุนก้อนใหญ่ตั้งเสาเอง เปลี่ยนเป็นเช่าเสาจาก TowerCo ในราคาที่ถูกกว่า เพราะ TowerCo สร้างเสาแล้วนำไปปล่อยเช่าได้หลายเจ้า แต่วิธีนี้มีข้อเสียคือ จะไม่ได้สิทธิด้านภาษี และต้องเสียค่าใบอนุญาตให้ กสทช.
โอกาสที่ ADVANC หรือ TRUE จะซื้อ DTAC
แม้ ADVANC จะมีฐานะทางการเงินที่พร้อม แต่หลังจากซื้อแล้วอาจทำให้มีสัดส่วนการตลาดถึง 70% ซึ่งจะติดข้อบังคับกสทช. และเรื่องการผูกขาดธุรกิจ ในขณะที่ TRUE อาจสามารถซื้อได้และไม่น่าติดเรื่องข้อบังคับ แต่ TRUE กำลังมีการเร่งพลิกการขาดทุนเป็นกำไร ทำให้สถานะทางการเงินของ TRUE ยังพร้อมในตอนนี้
