UBS มองตลาดยังไม่ถึงจุดต่ำสุด และราคาหุ้นยังไม่ได้สะท้อนความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้น
Michael Zinn กรรมการผู้จัดการ UBS กล่าวว่า
“ตลาดหุ้นยังไม่ได้สะท้อนราคาเรื่อง hard landing และ รายได้ที่ลดลงจาก recession มากนัก”
เขาชี้ไปที่รายงานผลประกอบการบริษัทรอบล่าสุด ที่น่าผิดหวังในบางบริษัท และคาดว่าจะมีอุปสรรคมากขึ้นในปีหน้า
ผู้เชี่ยวชาญคนอื่น ๆ เตือนว่า ตลาดหุ้นจะได้รับผลกระทบจากภาวะถดถอย เนื่องจากบริษัทต่าง ๆ ยังคงต้องต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่สูง และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องของ Fed กระทบต่อรายได้ของบริษัท
ทั้ง Bank of America, Morgan Stanley และ Deutsche Bank คาดการณ์ว่าตลาดหุ้นจะร่วงลง 20% ในปีหน้า ซึ่งก็เป็นผลกระทบต่อเนื่องจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่แข็งกร้าวของ Fed เพื่อจัดการกับเงินเฟ้อในปี 2022 ที่ผ่านมา
นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธาน Fed ส่งสัญญาณว่า ธนาคารกลางจะยังคงรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยไว้สูงตลอดปีหน้า
แต่คนที่มองตลาดบวกก็จะมองว่า Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้น ส่งผลให้ตลาดหุ้นกลับมาพุ่งขึ้นอีกครั้ง
อย่างไรก็ตาม Zinn มองว่าสถานการณ์เช่นนั้นไม่น่าจะเกิดขึ้น เนื่องจากเพาเวลล์ได้ชี้ไปที่ดัชนีชี้วัดอัตราเงินเฟ้ออย่างตลาดแรงงานที่กำลังร้อนแรง
Zinn มองว่าตลาดจะลงไปถึง “ครึ่งหนึ่งของจุดต่ำสุด” และ Fed จะไม่พิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยจนกว่าจะเห็นตัวเลขอัตราเงินเฟ้อและการจ้างงานที่ดีอย่างน้อยสี่เดือน
เขามองว่าตลาดกำลังประเมิน Fed ต่ำเกินไป และ Fed กำลังส่งสัญญาณให้ระมัดระวังอัตราเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง โดยชี้อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 6 เดือนที่พุ่งเกิน 4% เขากล่าวอีกว่า แม้นักลงทุนจะอยากเสี่ยง แต่การอยู่เฉย ๆ เฝ้ามองตลาดก่อนก็ไม่มีอะไรเสียหาย
